Réinvestir le

secteur bancaire européen

Plus solides...

2008 marque un véritable tournant pour le secteur bancaire européen. Les banques européennes ont été directement ou indirectement affectées par la crise mondiale des "subprimes". Puis, l’Europe s’est ensuite vue engluée dans une seconde crise souveraine, laquelle fit naître une forte incertitude vis-à-vis de l’euro. Profondément ébranlées par ces deux crises successives (2008-2013), les banques ont entamé une décennie de restructuration notamment à travers l'assainissement de leurs bilans. Leurs fonds propres ont été revus à la hausse et leurs ratios de solvabilité ont également progressé. Bien qu’il existe des disparités entre pays, les banques européennes sont globalement mieux capitalisées, plus liquides et moins exposées à des prêts non performants. Le secteur bancaire européen est désormais plus stable et plus résilient. 

…moins rentables

Pour autant, cette stabilité a un prix. Avec des bilans en moyenne deux fois moins risqués que celui des banques américaines, les banques européennes se démarquent par la faiblesse des revenus générés à partir des actifs financiers portés dans leurs bilans. Même si un bilan moins risqué ne constitue pas en soi un obstacle insurmontable à la profitabilité, sa combinaison à des coûts élevés freine en revanche la rentabilité de l’entreprise. Les banques européennes affichent une rentabilité opérationnelle faible (retour sur fonds propres avant impôts de 8 %) inférieure de 5 points à celle des banques américaines. Trop peu rentables, les banques européennes ne parviennent pas à payer leur coût du capital. En d’autres termes, les banques européennes détruisent de la valeur pour leurs actionnaires. Cette situation leur est propre : ce n’est pas le cas pour les grandes banques américaines, ni asiatiques. 

Comment expliquer cette sous-performance ?

La performance des banques est liée à la santé des économies dans lesquelles elles évoluent. Or, depuis 2008, la situation macroéconomique européenne a été moins favorable qu’outre-Atlantique et que dans d’autres géographies : croissance relativement faible de +1,5 % par an du PIB en Union européenne entre 2000 et 2019, plus faible qu'aux États-Unis (+2,1 % par an) et que dans les marchés émergents. S’ajoute à ce contexte macro-économique une politique de taux d'intérêt négatifs que l'on ne retrouve qu'au Japon.

En parallèle d’une situation conjoncturelle défavorable, les banques européennes souffrent de facteurs structurels limitant leur performance parmi lesquels : 

• un marché européen fragmenté (les trois premières banques détiennent seulement 10-15 % des actifs de la zone contre 35 % aux États-Unis) et une place des marchés de capitaux limitée ; 
• une réglementation internationale inadaptée aux spécificités du modèle européen (système de financement de l’économie fondé en Europe sur le crédit, et non sur les marchés) ; 
• une multiplication sans précédent de nouveaux concurrents (néobanques, FinTechs, BigTechs, shadow banking) actifs sur l’intégralité de la chaîne de valeur (banque de détail, banque de financement et d’investissement, solutions de paiements, produits spécialisés) et qui proposent des standards de technologie et d’expertise difficilement atteignables par les banques.

Réinvestir les banques européennes tant pour l’avenir du secteur lui-même...

Cette perte d’attractivité met en péril l’industrie bancaire. Comment gérer une activité dont les investisseurs considèrent qu’elle est destructrice de valeur depuis douze ans ? Les banques cherchent aujourd'hui à augmenter les dividendes qu’elles versent à leurs actionnaires, au détriment de leur capacité d’autofinancement et des investissements pour leur propre transformation. Comment attirer des capitaux lorsque sa valorisation boursière est inférieure à sa valeur comptable ? Pèse ainsi sur les banques européennes une menace forte et concrète. Alors que la révolution technologique en cours exige du secteur bancaire une profonde transformation, attirer suffisamment de capital pour financer les investissements dont elle a besoin afin de garantir sa compétitivité, et donc son avenir, n’a jamais été aussi nécessaire. 
 
L’impact de ce cercle vicieux se mesure notamment aux difficultés des banques à investir dans leur capital humain. Entre 2009 et 2019, les banques européennes ont perdu 15 % de leurs effectifs. Au long cours, ce phénomène, s’il s’accompagne d’un gel des embauches, empêche le renouvellement et le renforcement des compétences et entretient ainsi un affaiblissement de l’innovation et de la performance.

 ...que pour l’avenir de l’Europe !

Piliers de l’économie de notre continent, les banques constituent un véritable atout pour l’Europe. Elles assument un rôle économique de premier plan. Au total dans l’Union européenne, les banques détiennent environ 43 billions d’euros d’actifs dont presque les deux tiers sont des crédits (aux entreprises, particuliers et institutions publiques). C’est pourquoi la solidité et la performance du secteur bancaire sont déterminantes pour permettre au système financier de répartir efficacement l’épargne européenne. Une banque saine représente par ailleurs un facteur de confiance pour les épargnants dans la protection de leurs avoirs et pour les emprunteurs dans leur capacité à trouver des ressources pour financer leurs projets, en soutien à la croissance économique. 

Par ailleurs, la souveraineté européenne repose sur la solidité et la rentabilité de son secteur bancaire. Les banques constituent un relais historique puissant de la décision politique. En témoigne notamment la distribution des prêts garantis par les États durant la crise du Covid-19. Les banques sont également un levier d’influence et d’intelligence économique, notamment grâce à leurs métiers de conseil et de gestion de la dette publique. Enfin, seules des banques solides sont en mesure de relever le défi du financement de la transition écologique et de l’édiction de ses normes au niveau mondial. Avec un besoin de financement sans précédent, la contribution du secteur bancaire sera indispensable pour relever le défi de la transition écologique, l’atteinte des cibles d’investissements identifiées n’étant pas envisageable sans la mobilisation des capitaux privés. L’industrie bancaire est ainsi une industrie stratégique pour l’Europe. 

Avec des banques européennes créatrices de valeur 

Du fait de leur hétérogénéité (par leur taille, par les métiers qu’elles exercent, par leurs modes de gouvernance), il est difficile de dessiner le portrait-robot de la banque européenne créatrice de valeur. Néanmoins, cette dernière présente souvent une ou plusieurs des cinq caractéristiques suivantes, sans toutefois s’y limiter :

• une spécialisation métiers en fonction de choix stratégiques affirmés, qui présente donc un volume d’actifs plus faible ;
• un bilan géré rigoureusement, avec des efforts importants dédiés à limiter la conservation des actifs peu rentables ; 
• des revenus pondérés par le risque élevé, tout en maintenant son coût du risque à un niveau faible, grâce à une bonne sélection des actifs et à une juste tarification du risque ;
• une efficacité opérationnelle, avec des coefficients d’exploitation en moyenne plus bas ; 
• une allocation de son capital pertinente, qui privilégie les activités génératrices de frais et commissions.

L’avenir des banques européennes dépend des entreprises bancaires elles-mêmes, qui peuvent jouer sur plusieurs leviers pour améliorer leur rentabilité. Parmi ceux-ci, on peut citer :

• les actions opérationnelles, c’est-à-dire déployables à l’échelle de la banque pour restaurer sa rentabilité ;
• les actions stratégiques, visant à la repositionner sur les activités, les clients et les maillons de la chaîne de valeur à haute valeur ajoutée ;
• des actions approfondies et amplifiées au travers de partenariats avec l’écosystème de Fintechs ;
• enfin, la finance verte peut être une véritable opportunité de croissance pour les banques européennes. 

Proposition n°1 : Positionner la stabilité et la compétitivité du secteur bancaire comme une priorité stratégique de l’Union européenne. Le secteur bancaire est certes plus résilient qu’avant la grande crise financière mais il n’a plus les moyens de son développement futur. L’enjeu est de maintenir son rang à moyen terme par rapport à la compétition internationale et aux nouveaux acteurs.

Proposition n°2 : Favoriser l'intégration du secteur bancaire européen notamment en facilitant les activités transfrontalières.

Proposition n°3 : Accomplir des progrès tangibles sur le chantier très clivé de l’Union bancaire, avec pour objectif premier d’amener les États membres à se positionner clairement sur le secteur bancaire qu’ils souhaitent pour l’Union européenne d’ici 10 ans. En cas d’accord sur une vision partagée, élaborer une nouvelle feuille de route crédible au service de cette vision, avec des engagements fermes de finalisation, notamment en matière de résolution et d’assurance des dépôts.

Proposition n°4 : Donner la profondeur nécessaire aux marchés de capitaux européens et poursuivre leur intégration. Pour ce faire, prioriser et progresser dans le développement de la titrisation.

Proposition n°5 : Soutenir activement l’initiative européenne pour les paiements en vue d’une meilleure intégration paneuropéenne dès 2022.

Proposition n°6 : En matière de transition écologique, affirmer la taxonomie européenne comme la norme de référence au niveau international pour la définition des investissements verts et durables, en surmontant les dernières oppositions entre États membres. Développer dans le même temps et avec une cohérence forte et explicite les obligations de reporting extra-financier des entreprises.

Proposition n°7 : Veiller à ce que le cadre légal et réglementaire assure des conditions de concurrence équitable à activités équivalentes avec les acteurs non bancaires et étrangers. Assurer par exemple des obligations de partage des données équivalentes pour les acteurs bancaires et non bancaires.

Proposition n°8 : Assurer la pleine opérationnalisation de l’intégration de la stabilité financière à la définition par la Banque centrale européenne de sa politique monétaire, à la suite de sa revue stratégique de juillet 2021. 

Proposition n°9 : Conserver une utilisation fluide des instruments de pilotage de la liquidité créés en temps de crise par la Banque centrale européenne.

Proposition n°10 : Conserver de la souplesse dans le collatéral éligible par la Banque centrale européenne et en faire un instrument actif de la conduite de la politique monétaire, dans le respect d’une exposition aux risques maîtrisée.

Proposition n°11 : Accueillir favorablement le développement d’un euro numérique (CBDC) tout en veillant à (i) orienter ses modalités de mise en œuvre en synergie avec l’intermédiation bancaire européenne, en envisageant de s’appuyer sur les banques comme un intermédiaire de distribution exclusif et à (ii) assurer une mise en œuvre qui préserve la stabilité financière et le rôle des banques dans la transmission de la politique monétaire.

Proposition n°12 : Finaliser et assouplir les critères d’utilisation du cadre européen de gestion des crises bancaires.

Proposition n°13 : Faciliter une gestion transfrontalière des banques en réduisant les barrières entre pays d’origine et pays d’accueil dans le cadre de la gestion du capital et des liquidités notamment.

Proposition n°14 : Offrir les marges de manœuvre requises à l'équilibre concurrentiel avec les banques étrangères et en particulier américaines. Pour ce faire, promouvoir une transposition européenne des réformes finales de Bâle III qui vise à minimiser voire neutraliser le surcoût en capital occasionné.